Conseil Bourse : pour Bouygues, tous les voyants sont au vert

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Détenu à 20,4% par la famille Bouygues, ce holding industriel présent sur les métiers de l'immobilier, du BTP, de la télévision avec TF1, et des télécoms, affiche un rendement très correct.

Les comptes annuels de Bouygues ont été supérieurs aux attentes avec une amélioration de 0,6 point de la rentabilité, à 3,5 %. La maîtrise des coûts dans les travaux ainsi que la croissance des revenus et de la rentabilité dans les télécoms ont été les deux catalyseurs. Tous les clignotants repassent au vert dans chacun des métiers.  

Un titre décoté

Le rebond de 4 % du carnet de commandes dans les travaux préfigure une reprise du chiffre d'affaires. Une nouvelle amélioration de la marge dans les télécoms est anticipée et la situation de TF1 est en voie de redressement. Le titre décote par rapport à la valeur des actifs et une cession de la filiale télécoms n'est pas exclue. En attendant, le rendement est très correct.Nous renouvelons notre avis "plutôt positif" sur la valeur.  

  • Les plus et les moins du dossier :
  • + Un rendement supérieur à 4 %
  • + La reprise des télécoms et du BTP
  • - L'échec de la cession de Bouygues Telecom

PER 2017 : 17,51; Variation du BNA 2017/16 : + 4,28 %; Rendement : 4,18 % 

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